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Cosa sono le obbligazioni?

Se sei alla ricerca di strumenti di investimento a rischio limitato, le obbligazioni potrebbero fare al caso tuo. Vediamo insieme in cosa consistono e come funzionano.
6' di lettura
  • Le obbligazioni sono strumenti di debito emessi da governi o società per raccogliere capitale, con gli investitori che agiscono come prestatori.
  • I possessori di obbligazioni ricevono pagamenti di interessi regolari (cedola) e l'importo principale alla scadenza, offrendo un reddito prevedibile.
  • Le obbligazioni si presentano in varie forme, tra cui governative, societarie e municipali, fornendo diverse opzioni di investimento basate sulla tolleranza al rischio e sugli obiettivi finanziari
Primo punto fondamentale: enti e società talvolta necessitano di liquidità supplementare. E cosa fanno quando ne hanno bisogno? Emettono obbligazioni, come a dire: “Ehi, ho bisogno di soldi. Qualcuno può darmi una mano?” Tu, investendo in obbligazioni, sei quella mano. Quando acquisti un'obbligazione (“bond” in lingua inglese), in sostanza presti denaro a chi l’ha emessa. L'emittente si impegna a rimborsare l'importo totale del prestito (ovvero il suo valore nominale) a una data specifica. Inoltre, di solito prevede il pagamento di interessi (un piccolo bonus per remunerare il prestito).A differenza delle azioni, tramite le quali si può essere comproprietari di una società e raccogliere i frutti del suo eventuale successo, le obbligazioni non implicano tale privilegio. Mentre le azioni fluttuano in base al mercato e alle prestazioni dell'azienda, le obbligazioni rappresentano una fetta più sicura del tuo portafoglio di investimenti. Questo perché società e governi che emettono obbligazioni alla fine sono tenuti a rimborsarle al valore nominale, inoltre il calendario del pagamento degli interessi di solito è stabilito fin dal principio. 

Come funzionano le obbligazioni?

Le obbligazioni sono essenzialmente prestiti (pur con qualche differenza, come vedremo). Quando i governi o le aziende hanno bisogno di reperire denaro, emettono obbligazioni. Gli investitori acquistano tali obbligazioni, in pratica prestando denaro all'emittente.Queste sono parole utili da conoscere:
  • Valore nominale: l'importo dell'obbligazione.
  • Tasso cedolare: il tasso di interesse.
  • Data di scadenza: la data in cui il prestito deve essere rimborsato.
  • Frequenza di pagamento: la periodicità di maturazione degli interessi.
L'emittente periodicamente paga gli interessi agli obbligazionisti in base al tasso cedolare e al valore nominale. Per fare un esempio, se si possiede un'obbligazione da 1.000 € con tasso cedolare del 5%, si ricevono 50 € ogni anno.Alla data di scadenza dell'obbligazione, l'emittente rimborsa il valore nominale. Ciò significa che si riceve indietro l’intero importo prestato, sempre che l'emittente non risulti inadempiente.Le obbligazioni possono essere acquistate e vendute sul mercato secondario prima della loro scadenza. I prezzi di riferimento fluttuano in base a determinati fattori, come variazioni dei tassi di interesse, affidabilità creditizia dell'emittente e domanda del mercato.Riassumendo, le obbligazioni permettono agli investitori di ottenere una cedola prestando denaro a governi o società, con la prospettiva del rimborso finale. Si tratta di uno strumento importante nel mondo della finanza, sia per gli investitori sia per gli emittenti.

Chi emette le obbligazioni?

Le obbligazioni possono essere emesse da diversi tipi di enti, tra cui:
  • Governi: le istituzioni governative nazionali e locali emettono obbligazioni per finanziare vari progetti e operazioni. Tali obbligazioni sono spesso chiamate titoli di Stato o obbligazioni sovrane.
  • Società private: le imprese emettono obbligazioni allo scopo di raccogliere capitali per la propria espansione, per acquisizioni o altre esigenze finanziarie. Si parla in questo caso di obbligazioni societarie.
  • Enti locali: le amministrazioni locali emettono obbligazioni per finanziare progetti infrastrutturali come scuole, strade o servizi pubblici.
  • Società sponsorizzate dal governo (Government-Sponsored Enterprises, GSE): negli Stati Uniti enti come la Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) e la Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) emettono obbligazioni per sostenere settori specifici dell'economia, ad esempio il finanziamento degli alloggi.
  • Organizzazioni sovranazionali: istituzioni come la Banca Mondiale o il Fondo Monetario Internazionale (FMI) emettono obbligazioni con l’obiettivo di finanziare progetti e iniziative che promuovono lo sviluppo economico a livello globale.
Questi soggetti emettono obbligazioni con scadenze, rendimenti e rating creditizi diversi, presentando agli investitori differenti opzioni da valutare in base alle loro inclinazioni e alla loro propensione al rischio.

Investire nelle obbligazioni

Ci sono varie modalità per investire in obbligazioni. Innanzitutto si possono acquisire le obbligazioni direttamente dagli emittenti, come i governi o le imprese, durante le offerte iniziali oppure sul mercato secondario, ovvero tramite società di intermediazione o piattaforme online. In alternativa, gli investitori possono indirizzarsi verso i fondi obbligazionari, compresi i fondi comuni di investimento e gli ETF (fondi quotati sui mercati), che permettono di investire in diversi tipi di obbligazioni ed emittenti. Per quale motivo scegliere le obbligazioni, quindi? Le obbligazioni possono incrementare il tuo portafoglio di investimenti grazie a un flusso di reddito costante (in virtù del pagamento delle cedole) e al contempo evitare le fluttuazioni tipiche del mercato azionario.Prima di investire, però, è consigliabile ponderare i propri obiettivi, la propensione al rischio e l'orizzonte temporale di riferimento, nonché fattori come commissioni, spese e implicazioni di carattere fiscale. È inoltre opportuno chiedere il parere di un consulente finanziario. Andiamo ora ad analizzare alcuni dei rischi. 

Rischi legati all’investimento in obbligazioni

Sebbene siano generalmente considerati meno volatili rispetto alle azioni, gli investimenti obbligazionari comportano alcuni fattori di rischio. Se la società o il governo emittente fallisce o si viene a trovare in difficoltà finanziarie, potrebbe non disporre della liquidità necessaria per rimborsare i debiti. Questo è uno scenario estremo, però anche una cattiva gestione aziendale può far calare il prezzo di un'obbligazione.Ecco alcuni dei rischi più comuni associati all'investimento in obbligazioni:
  • Rischio associato al tasso d'interesse: il prezzo di un’obbligazione in genere è inversamente proporzionale rispetto ai tassi di interesse. Quando questi salgono, il prezzo delle obbligazioni scende, e viceversa. Ciò può influire sul valore del tuo investimento, soprattutto se devi venderlo prima della scadenza.
  • Rischio associato al credito: il valore di un'obbligazione è connesso all'affidabilità creditizia del suo emittente: alcune obbligazioni hanno un rating più elevato di altre. Le società con un rating inferiore o i governi in una situazione di instabilità finanziaria sono considerati emittenti a rischio maggiore. C’è dunque una più alta probabilità che possano non pagare l'obbligazione o che la loro incerta affidabilità possa far scendere il prezzo dell'obbligazione, con conseguente perdita di capitale per l'obbligazionista. Gli emittenti a rischio maggiore possono comunque offrire tassi cedolari più elevati, per compensare il rischio aggiuntivo.
  • Rischio di inflazione: le obbligazioni prevedono il pagamento di interessi fissi, i quali nel corso del tempo possono essere intaccati dall'inflazione. Se l'inflazione aumenta, il potere d'acquisto delle cedole e del capitale obbligazionario rimborsato può diminuire.
  • Rischio di liquidità: alcune obbligazioni possono mostrare una liquidità limitata, ovvero pochi acquirenti o venditori sul mercato. Ciò può rendere difficoltosa la loro vendita a un prezzo conveniente, soprattutto in periodi di crisi del mercato.
Per gli investitori alle prime armi, Guido Lonetti, Head of Product Investments di N26, consiglia di analizzare con attenzione il proprio profilo di rischio. “Investire comporta dei rischi. Di solito, a rendimenti migliori corrispondono rischi più elevati. Una volta stabilita la propria propensione al rischio, si può iniziare a costruire un portafoglio diversificato”, spiega. Tale accorgimento consente di muovere i primi passi nel settore in sicurezza e serenità, a seconda dei propri obiettivi, del proprio budget e, come detto, del proprio profilo di rischio. 

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FAQs

    Il tasso cedolare è il tasso di interesse fisso pagato dall'emittente dell'obbligazione, mentre il rendimento tiene conto del prezzo di mercato attuale dell'obbligazione e può fluttuare. Comprendere questa differenza può aiutare gli investitori a valutare meglio gli investimenti obbligazionari.

    I rating delle obbligazioni, assegnati da agenzie come Moody's o Standard & Poor's, indicano l'affidabilità creditizia dell'emittente dell'obbligazione. Questi rating possono variare da AAA (qualità più alta) a C o D (in default). Sono cruciali per gli investitori per valutare il rischio associato a una particolare obbligazione.

    Le obbligazioni zero coupon sono vendute a uno sconto rispetto al loro valore nominale e non pagano interessi periodici. Invece, l'investitore riceve l'intero valore nominale alla scadenza. Questo tipo di obbligazione può essere attraente per alcune strategie di investimento.

    La durata di un'obbligazione misura quanto è probabile che il prezzo di un'obbligazione cambi quando i tassi di interesse fluttuano. Le obbligazioni con duration più lunga sono generalmente più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse. Comprendere la duration può aiutare gli investitori a gestire il rischio di tasso di interesse nei loro portafogli obbligazionari.

    Il rendimento nominale è il tasso di interesse indicato sull'obbligazione, mentre il rendimento reale tiene conto dell'inflazione. Il rendimento reale fornisce un'immagine più accurata del rendimento effettivo dell'obbligazione in termini di potere d'acquisto. Questa distinzione è importante da considerare per gli investitori, soprattutto in periodi di alta inflazione.

Disclaimer

Ricordati che, come in tutti gli investimenti, il tuo capitale è a rischio. Questo articolo non contiene e non dovrebbe essere considerato come contenente consigli di investimento, raccomandazioni personali, o un’offerta o sollecitazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari. Dovresti considerare di rivolgerti a un consulente finanziario, fiscale o legale prima di prendere la decisione di investire

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