Qué son las letras del tesoro: guía para quitarte las dudas en menos de 5 minutos

Aunque probablemente has oído hablar sobre ellas, quizás no sabes con exactitud qué son las Letras del Tesoro. En N26 queremos que seas una de esas personas que dominan al dedillo el funcionamiento de esta vía de inversión.

Sigue leyendo para valorar si las Letras del Tesoro son interesantes para invertir tu dinero o no.

Las Letras del Tesoro son emisiones de renta fija por parte del Estado que se expiden por periodos cortos de inversión (desde los 3 hasta los 18 meses como máximo). Este tipo de producto de inversión se emite desde el año 1987.

Las Letras del Tesoro son deuda pública que el Estado emite para conseguir financiación y poder hacer frente al gasto público. Como compensación, ofrece una rentabilidad al inversor a fecha de vencimiento del plazo acordado en el inicio.

Las Letras del Tesoro ofrecen la seguridad a los inversores de que lograrán una rentabilidad fija por su inversión, algo que no ocurre en los productos de renta variable.

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Estos valores de deuda pública requieren inversiones mínimas de 1.000 €. Si decides invertir cantidades superiores a esta, siempre deberán ser múltiplos de 1.000 (2.000 €, 4.000 €, 15.000 €, etc.). Además de la cantidad invertida, por cada 1.000 € deberás dejar 10 € extra en concepto de depósito en el Banco de España, que es la institución que gestiona estos productos financieros.

Uno de los puntos más importantes en el funcionamiento de las Letras del Tesoro, es que se emiten mediante subasta. Es decir, aunque el importe mínimo es de 1.000 €, si alguien aumenta esa oferta, se quedará con el producto de deuda pública.

La rentabilidad sale de la diferencia entre el precio de adquisición de la letra y el precio de reembolso a vencimiento.

Al tratarse de un producto de renta fija en el que la rentabilidad de las Letras del Tesoro está asegurada y el riesgo es mínimo, la rentabilidad suele ser baja, sobre todo si el periodo de inversión es corto. 

Sin embargo, en periodos donde los tipos de interés están altos, es posible que los títulos de deuda pública ofrezcan rentabilidades interesantes para los inversores más conservadores que no quieren exponer su dinero a la incertidumbre de la renta variable.

El Tesoro Público, de forma mensual, publica la oferta de emisión de Letras del Tesoro junto a las rentabilidades ofrecidas, por lo que es una información que tienes al alcance para decidir si te aventuras a invertir en estos productos.

A continuación te detallamos cuáles son los pros y contras de incluir este producto de deuda pública en tu cartera de inversión.

• Te aporta mayor seguridad. Porque cuenta con el aval del Tesoro Público, un organismo del Estado.

• Te aporta liquidez. Puedes vender estos productos sin tener que esperar a su vencimiento.

• Te aporta tranquilidad. Ya que sabes cuál es la rentabilidad que obtendrás, sin estar sometido a la volatilidad del mercado.

• Te aporta ganancias. Que en muchas ocasiones puede resultar interesante debido al bajo riesgo asumido.

• Su riesgo es mínimo, pero no inexistente. Si necesitas venderlo antes de plazo, puede que no sea al precio de vencimiento.

• Puede haber impago por parte del Tesoro Público. Aunque se trata de un escenario muy poco probable.

• Su rentabilidad es baja comparada con la renta variable. La seguridad y la liquidez que ofrecen las Letras del Tesoro tienen un lado negativo: las ganancias, que son más bajas que otros productos como las acciones, los fondos de inversión o los ETF, por poner un par de ejemplos.

• El importe mínimo son 1.000 €. Si bien no es una cantidad inasumible, hay otros productos financieros que no exigen una cantidad mínima para poder invertir.

En las siguientes líneas te contamos cuáles son los canales a través de los que puedes adquirir Letras del Tesoro.

Tan sencillo como acudir presencialmente a cualquier oficina del Banco de España con tu DNI. Con él podrás abrir una cuenta directa y comprar Letras del Tesoro.

Si lo prefieres, también puedes comprar Letras del Tesoro sin salir de casa, a través de la página web del Tesoro Público.

Una vez dentro, debes ir a la sección de compra y venta de valores e identificarte con tu DNI electrónico.

Una vez te hayas identificado, deberás introducir tus datos personales y seleccionar el producto que quieres comprar. En función de tu elección, deberás depositar una cierta cantidad de dinero en una cuenta del Banco de España al menos 48 horas antes de la subasta de las Letras del Tesoro con el número de boletín como referencia en la transferencia.

Cuando se realiza la subasta, el Banco de España te envía a tu domicilio un resguardo con la operación realizada.

Los bancos y las agencias de valores también ofrecen Letras del Estado, aunque suelen aplicar comisiones que encarecen el precio final.

En caso de que tengas Letras del Tesoro y quieras venderlas antes de su vencimiento, debes acudir al Sistema Electrónico de Negociación de Deuda (SEND), nombre técnico del mercado secundario, en el que se negocian este tipo de activos.

Como las Letras cotizan a diario, su precio puede fluctuar, por lo que puedes encontrarte con que te paguen menos dinero de lo que invertiste en el inicio.

La diferencia fundamental entre ambos títulos de deuda pública es el plazo de vencimiento:

• Letras del Tesoro. Siempre plazos inferiores a un año. La forma de pago, además, es al descuento.
• Bonos y obligaciones. Periodos a medio y largo plazo. En el caso de los bonos, el plazo es de 2 a 5 años, mientras que en las obligaciones se superan los 5 años (llegando incluso a los 30). Los intereses se pagan a vencimiento (se conoce como cupón anual).

• Pagarés de empresas. Ofrecen mucha rentabilidad a cambio de un gran riesgo. Son activos de deuda emitidos al descuento y a corto plazo (de 2 a 18 meses). El estado o empresa se compromete a devolver una cantidad de capital más unos intereses valorados en un momento del tiempo.
• Obligaciones subordinadas. Funciona como una combinación de una acción y deuda. Tiene una fecha de emisión y de cierre que cotiza en el mercado secundario. Cuando llega la fecha de vencimiento, se debe devolver el importe íntegro y los intereses.
• Obligaciones convertibles. Se da la posibilidad de canjear el título por acciones de la empresa emisora.

Los rendimientos que generan las Letras del Tesoro tributan como rendimiento de capital, por lo que seguirían estas cantidades:

• Primeros 6.000 € de beneficio, un 19 %.
• Entre 6.000 € y 50.000 €, un 21 %.
• Por encima de los 50.000 €, un 23 %.

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Estas declaraciones no constituyen un asesoramiento de inversión en relación con ningún instrumento financiero. Los instrumentos financieros pueden estar sujetos a grandes fluctuaciones de valor. En cualquier momento puede producirse una reducción de valor o la pérdida total del dinero invertido.