Volatilité en finance : comprendre les fluctuations du marché

La volatilité mesure l’ampleur des variations de prix sur les marchés financiers.. Découvrez ce qu’elle signifie, comment elle est calculée et comment elle impacte les investissements.
Temps de lecture: 9 min
La volatilité est souvent perçu comme l'un des indicateurs les plus significatifs de l'incertitude des marchés. Qu'il s'agisse de fluctuations des actions, des taux d'intérêt ou des matières premières, la volatilité joue un rôle central dans la gestion des risques, l’évaluation des actifs et les stratégies d'investissement. Mais au-delà de sa définition simple, la volatilité reflète la complexité des forces économiques et géopolitiques qui influencent les décisions des investisseurs. Dans cet article, nous explorerons les différentes facettes de la volatilité, ses causes, son impact sur les marchés financiers et les stratégies que les investisseurs peuvent adopter pour naviguer dans un environnement souvent imprévisible.

Volatilité : définition

La volatilité est un indicateur important en finance qui évalue l’intensité et la fréquence des variations du prix d’un actif sur une période déterminée. En d’autres termes, elle reflète à quel point le prix d’un actif, qu’il s’agisse d’actions, d’obligations ou même de cryptomonnaies, peut fluctuer. Lorsque la volatilité est élevée, les prix ont tendance à subir des variations plus marquées, à la hausse comme à la baisse, sur de courtes périodes. Comprendre la volatilité permet aux investisseurs d’évaluer le risque lié à leurs placements et d’anticiper les fluctuations des marchés financiers.

Comprendre la volatilité sur les marchés financiers

Dans le domaine de la finance, la volatilité est souvent considérée comme un indicateur de risque. Elle mesure l’incertitude et l’instabilité des prix sur un marché donné. Lorsque les investisseurs parlent d’un marché volatil, cela signifie que les prix des actifs évoluent de manière imprévisible, parfois à la suite d’événements économiques, de bouleversements politiques ou d’annonces touchant une entreprise ou un secteur particulier. Toutefois, il est important de ne pas considérer la volatilité uniquement sous un angle négatif. Elle peut aussi créer des opportunités, notamment pour les investisseurs à court terme qui cherchent à tirer parti de ces fluctuations.

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Forte ou faible volatilité : quels avantages et risques pour les investisseurs ?

Une forte volatilité est-elle bonne ?

Une forte volatilité se manifeste par des variations rapides et importantes du prix d’une valeur cotée sur une courte période. Bien que cela puisse être perçu comme risqué, certains investisseurs y voient une opportunité. Par exemple, les actions de certaines entreprises dans des secteurs comme les énergies renouvelables ou la biotechnologie sont souvent volatiles en raison de leur sensibilité à des éléments extérieurs imprévus, tels que des innovations technologiques ou des évolutions réglementaires. Si ces fluctuations peuvent créer des opportunités de gains, elles augmentent également le risque de pertes importantes si le marché ne réagit pas comme anticipé.

Une faible volatilité est-elle mauvaise ?

Au contraire, une faible volatilité est généralement perçue comme un signe de stabilité. Les titres financiers peu sujets aux variations de prix, comme les obligations d’État ou les fonds obligataires, sont généralement jugés plus sûrs, car ils comportent moins de risques. Cependant, cette faible volatilité peut aussi limiter les possibilités de gains à court terme, ce qui peut rendre ces titres moins attractifs pour les investisseurs qui cherchent des profits rapides.

Volatilité historique et volatilité implicite : Quelle est la différence ?

La volatilité historique fait référence aux variations passées du prix d’un titre financier. Elle est calculée en analysant les variations de prix sur une période donnée et donne une idée de l’instabilité que ce titre a déjà connue. Par exemple, un instrument financier ayant connu des fluctuations de prix significatives ces derniers mois aura une volatilité historique élevée. Les investisseurs utilisent cette mesure pour anticiper le comportement futur d’un placement en se basant sur ses performances passées.La volatilité implicite, quant à elle, est une estimation des fluctuations anticipées dans le futur. Elle est dérivée des prix des options sur les marchés financiers et reflète l’anticipation des investisseurs quant à la volatilité à venir. Cette mesure est particulièrement importante pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend de l’évolution d’un actif sous-jacent, comme les actions ou les matières premières), car elle leur permet de mieux évaluer les risques et les opportunités d’investissement à court terme. Cependant, la volatilité implicite peut parfois être surestimée, surtout en période d’incertitude économique.

Volatilité sur le marché boursier

Volatilité des actions

Les actions figurent parmi les actifs les plus sujets à la volatilité sur le marché boursier. Leur volatilité est influencée par plusieurs facteurs, tels que les résultats financiers des entreprises, les conditions économiques globales et les événements géopolitiques. Par exemple, les entreprises technologiques, très sensibles aux avancées rapides dans leur secteur, voient souvent leurs prix fluctuer de manière significative en raison de l’évolution des réglementations ou des innovations disruptives.  De plus, des événements externes comme des conflits géopolitiques, tels que la guerre en Ukraine, et des crises énergétiques ou sanitaires peuvent aussi affecter fortement la volatilité des actions. Ces événements impactent non seulement la stabilité des entreprises, mais aussi la confiance des investisseurs, ce qui peut rendre les mouvements de prix parfois imprévisibles.

Volatilité des ETF et des fonds

Les ETFs (fonds négociés en bourse) et les fonds communs de placement rassemblent plusieurs types d’actifs, ce qui contribue à répartir les risques. En général, ces produits ont une volatilité inférieure à celle des actions individuelles en raison de leur diversification. Toutefois, la volatilité d’un ETF dépend des actifs sous-jacents qu’il détient. Par exemple, un ETF basé sur des actions technologiques aura une volatilité plus élevée qu’un ETF composé principalement d’obligations d’État. Grâce à cette diversification, les investisseurs bénéficient généralement d’une certaine stabilité tout en accédant à des opportunités de croissance.

Baromètre de la volatilité (indice boursier local)

Si le VDAX-New est l’indicateur de référence de la volatilité en Allemagne, en France, c’est un ensemble d’indices, tels que ceux proposés par Euronext (la principale place boursière de la zone euro) ou Bloomberg (une importante agence d’informations financières), qui permettent d’évaluer la nervosité des marchés sur le CAC 40 (le principal indice boursier français). Au niveau européen,  l’indice de volatilité VSTOXX 50 permet de mesurer les fluctuations prévues des actions des principales entreprises de la zone euro. Ces indices, basés sur les prix des options, mesurent la volatilité implicite, soit les anticipations des investisseurs quant aux futures fluctuations de l’indice. Ils servent de baromètre pour évaluer l’instabilité et les anticipations des marchés financiers européens. Les professionnels de la finance utilisent ces indices pour construire des portefeuilles plus résistants aux fluctuations et pour mettre en place des stratégies de couverture.

Volatilité & Crypto

Le marché des cryptomonnaies, en particulier des actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum, est connu pour sa volatilité extrême. Les cryptos peuvent voir leur prix fluctuer de manière importante en quelques heures seulement, ce qui les rend à la fois très attractifs et risqués pour les investisseurs. Cette volatilité est due à plusieurs facteurs, notamment l’absence de régulation centralisée, la spéculation intense et l’instabilité des marchés émergents. Les cryptomonnaies représentent ainsi un défi pour les investisseurs traditionnels, mais aussi une opportunité pour ceux qui sont prêts à prendre des risques élevés.

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Volatilité et risque : existe-t-il une différence ?

Volatilité et risque sont souvent confondus, mais ils ne sont pas identiques. La volatilité mesure la variation des prix, tandis que le risque se rapporte à la probabilité de subir une perte sur un investissement. Un actif très volatil n’est pas nécessairement risqué à long terme, surtout si le marché finit par se stabiliser. Cependant, une forte volatilité augmente le risque à court terme, car les fluctuations rapides peuvent entraîner des pertes imprévues. Pour gérer ces risques, les investisseurs utilisent souvent des stratégies de diversification ou des produits dérivés comme les options afin de couvrir leurs positions.

Comment calculer la volatilité d’un actif ?

La volatilité, qui mesure l’amplitude des fluctuations d’un actif autour de sa valeur moyenne, est généralement calculée à l’aide de l’écart-type de ses rendements sur une période donnée. Plus l’écart-type est important, plus la volatilité de l’actif sera élevée. Par exemple, si une action voit ses cours fluctuer de 2 % autour de sa moyenne, elle est moins volatile qu’une autre dont les fluctuations atteignent 10 %. Bien que la volatilité soit un indicateur précieux pour les investisseurs, il est important de rappeler qu’elle mesure les fluctuations passées et ne prédit pas les mouvements futurs du marché.De nombreux outils financiers, comme les plateformes de trading et les logiciels de gestion de portefeuille, permettent de calculer automatiquement la volatilité d’un actif.

Volatilité des actions : un exemple de calcul

Pour mieux comprendre le calcul de la volatilité, prenons l’exemple d’une action dont le prix fluctue sur une période de 30 jours. Si le cours passe de 100 € à 110 €, puis redescend à 95 €, on peut calculer les rendements quotidiens correspondants (c’est-à-dire la variation du cours par rapport au jour précédent). L’écart-type de ces rendements nous donnera une mesure de la volatilité de l’action sur cette période.Plus l’écart-type est élevé, plus les variations du cours de l’action sont marquées, ce qui en fait un titre plus volatil. Comme mentionné précédemment, une volatilité élevée peut indiquer un risque accru de pertes, mais aussi des possibilités de gains plus importants.À noter que la volatilité peut être calculée sur différentes périodes (journalière, mensuelle, annuelle), que le choix de la période dépendra de l’analyse que l’on souhaite effectuer et que de nombreux facteurs peuvent avoir une influence sur la volatilité d’un actif (annonces économiques, événements politiques, tendances du marché, etc.). Divers logiciels de trading et plateformes financières proposent des outils permettant de calculer automatiquement la volatilité d’un actif et de suivre son évolution en temps réel.

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