El efecto dominó: cómo la política y las decisiones sobre los tipos de interés influyen en el comportamiento de los mercados
¿Afectarán al mercado las elecciones estadounidenses o las decisiones sobre tipos de interés? Kevin D. Flynn opina sobre lo que cabe esperar tras estos eventos en EE. UU. y la UE.
6 min de lectura
La incertidumbre provoca volatilidad, una de las razones por las que apreciamos movimientos particularmente importantes en el mercado durante las elecciones. Los inversores saben que los líderes mundiales pueden establecer políticas, adoptar normativas e influir en las decisiones del Congreso o del Parlamento. Los conservadores piensan de forma diferente que los liberales o que los partidos laboristas en estos asuntos, por lo que las elecciones pueden cambiar significativamente las reglas del juego.Un buen ejemplo es la reciente elección de Donald Trump como presidente en Estados Unidos. Trump es un conservador defensor de las economías de combustibles fósiles y un autodenominado «criptocandidato». Gulf Keystone (LON: GKP) aumentó un 6,73 % cinco días después de su elección; y Bitcoin (BTC) superó los 90.000 dólares casi de la noche a la mañana. ¿Fue esto una reacción bursátil a los resultados de las elecciones?
Invierte sin dolores de cabeza
Con N26, puedes comprar acciones y ETFs desde la app de tu banco y desde tan solo 1 €.
Los gestores de fondos siempre están buscando nuevas formas de pronosticar los movimientos del mercado. En 1967, el aclamado investigador Yale Hirsch desarrolló lateoría del ciclo electoral presidencial (PECT, por sus siglas en inglés, Presidential Election Cycle Theory) para predecir el impacto de las elecciones presidenciales en el movimiento del mercado de valores. Esta teoría podía aplicarse a cualquier país con dirigentes elegidos para un mandato determinado.Según el modelo PECT, los presidentes se centran en sus políticas preferidas y en cumplir las promesas de campaña en sus dos primeros años. A medida que se acercan las siguientes elecciones, pasan a impulsar la economía para favorecer que ellos o su partido permanezcan en el poder. Los datos en los que se basa la teoría sugieren quelos mayores rendimientos bursátiles suelen producirse en el tercer año de mandato, seguido de cerca por el cuarto.La PECT es una teoría sólida, pero no tiene en cuenta otras variables que también afectan al movimiento del mercado. Aunque el presidente u otros líderes mundiales pueden catalizar el cambio, no actúan de manera aislada. Otros factores que deben tenerse en cuenta son los tipos de interés, la inflación, los conflictos mundiales, las catástrofes naturales y los avances tecnológicos.
¿Cómo afectan los tipos de interés al mercado de valores?
El Banco Central Europeo (BCE) es responsable de fijar eltipo de interés oficial que los bancos comerciales utilizan cuando piden o prestan dinero a otros bancos. El Banco de la Reserva Federal de los Estados Unidos denomina a la tasa de interés interbancaria nocturna tipo de la Reserva Federal. El aumento de cualquiera de estos tipos tiene por objeto reducir el gasto y mitigar la inflación, lo que puede afectar al mercado de valores.Una subida o reducción de un cuarto de punto del tipo de interés oficial del BCE o del tipo de la Reserva Federal de EE. UU. no repercute significativamente en el valor de las acciones en el momento, pero puede poner en marcha tendencias que tengan efectos a largo plazo. El BCE bajó los tipos un cuarto de punto en octubre de 2024, pero losvalores tecnológicos y sanitarios del STOXX 600 permanecen todavía bajos.Losinversores minoristas y los operadores actúan con rapidez cuando cambian las condiciones económicas. Los inversores institucionales que gestionan fondos importantes reaccionan de forma más meditada, y sus acciones tienen un mayor impacto en el mercado de valores. Esto provoca un desfase entre una decisión de la FED (Reserva Federal) o del BCE sobre los tipos de interés y un movimiento significativo del mercado. El historial bursátil en años electorales muestra un patrón similar.
¿Cuándo volverán a subir los tipos de interés?
A los candidatos a las elecciones de este año se les preguntó: «¿Cuándo bajarán los tipos de interés?». Los inversores serios quieren saber cuándo volverán a subir. No consideran que el mejor momento para comprar o vender sus participaciones en el mercado de valores sea justo después de las elecciones. Para reequilibrar una cartera es necesario contar con más datos, incluida la próxima rebaja o deducción prevista de lostipos de interés.
El impacto de los conflictos mundiales en los inversores
La guerra en Ucrania y el conflicto en Oriente Medio han afectado a los mercados bursátiles de la Unión Europea y Estados Unidos. La oposición a esos conflictos ha influido en los mensajes políticos durante las recientes campañas electorales. La incertidumbre sobre la duración y el alcance de estas situaciones está generando volatilidad en los combustibles fósiles, las acciones agrícolas y la deuda pública.El efecto de los conflictos en el mercado bursátil puede observarse en las cifras de rendimiento. Ucrania ha sido descrita como el «granero» de Europa del Este. El Teucrium Wheat Fund (WEAT) ha bajado un 13,11 % en los últimos doce meses. En Oriente Medio, la Saudi Arabian Oil Company (TADAWUL) ha descendido un 16,34 % en el último año. Ambas bajadas son consecuencia directa de conflictos mundiales.Por supuesto, existe otra cara de la moneda. La Tercera Ley de Newton establece que, para cada acción, hay una reacción igual y opuesta. El trigo ucraniano y el petróleo saudí bajan, mientras que las acciones de defensa suben. Echemos un vistazo a Lockheed Martin Corp (LMT). Su ganancia este año es del 17,28 %, lo que supone una variación más o menos igual que la de las pérdidas que estamos viendo en otros sectores.
Catástrofes naturales y carteras de inversión ecológicas
No podemos hablar de acontecimientos políticos sin mencionar el calentamiento global. Las condiciones meteorológicas se han deteriorado en todo el mundo, los casquetes polares se están derritiendo y el Acuerdo de París está abogando por soluciones con cero emisiones de carbono. Los grupos de intereses particulares que representan a las grandes petroleras y a la industria automovilística se oponen a ello. El cambio climático ha estado encima de la mesa en las elecciones que se han ido celebrando el año pasado por el mundo.Las carteras de inversión ecológicas centradas en energías renovables y empresas neutras en carbono deberían prosperar en este clima político, pero no es el caso. El presidente Trump prometió derogar la Ley de Reducción de la Inflación de 2022 en Estados Unidos que proporciona subsidios a la energía limpia. Losprogramas de energía solar en la UE están prosperando, pero las acciones solares no están subiendo.El amplio coste y una infraestructura insuficiente obstaculizan la implementación de iniciativas de energía verde. Los líderes mundiales pueden marcar la diferencia impulsando más subvenciones y negociando acuerdos comerciales para reducir el coste de los materiales. Los votantes deberían tener esto en cuenta cuando acudan a las urnas, y los cargos electos tendrían que responsabilizarse de la salud del planeta.
Conclusión
La incertidumbre provoca volatilidad en el mercado bursátil. Así lo demuestran los rendimientos históricos en años electorales, los periodos de conflictos mundiales y cuando los bancos centrales suben o bajan los tipos de interés. Los inversores pueden prepararse para ello reajustando o diversificando sus carteras. Entender por qué el mercado está agitado puede ayudarte a tomar mejores decisiones de inversión.Este artículo no pretende ser un consejo de inversión de ningún tipo. Simplemente, expone algunos acontecimientos y acciones que influyen en la actividad bursátil. Los acontecimientos políticos son uno de ellos, y los tipos de interés son otro. Te animamos a que los investigues más a fondo. Habla con un profesional en inversiones si necesitas ayuda para reajustar tu cartera.
POR KEVIN D. FLYNNKevin D. Flynn es asesor de servicios financieros, escritor independiente y antiguo coach en tecnologías financieras para RIA y gestores financieros.
