Guía completa para analizar el valor de las acciones

Para realizar un estudio correcto de las acciones, puedes echar mano de dos tipos de análisis: por un lado, el análisis fundamental, y por el otro, el análisis técnico. A continuación, profundizamos en ambos para que entiendas qué parte del comportamiento de una acción analiza cada uno:

Análisis fundamental

El análisis fundamental sirve para comprobar qué tan bien le está yendo a la empresa en general, incluyendo elementos como sus ganancias, sus deudas y su capitalización bursátil. ¿Cuáles son los elementos clave dentro del análisis fundamental? El estado financiero de la empresa: cuántos ingresos está generando actualmente, cuál es su capitalización y qué balance general presenta, además de cuál es su flujo de efectivo para imprevistos. Los ratios financieros: se utilizan para comparar diferentes acciones y evaluar el desempeño de cada una de ellas. Los más comunes son los que comparan precio-beneficio (P/E), precio-valor contable (P/B) y rendimiento sobre el capital (ROE). Análisis de su Industria y de la competencia: de esta forma entendemos cómo le está yendo a la empresa en la que quieres invertir en relación a otras del mismo sector. Estado general de la economía: aquí se evalúan elementos como las tasas de interés, la inflación o las condiciones económicas que podrían afectar al valor futuro de las acciones de la empresa. Valoración del precio de una acción: aproximarse lo máximo posible al precio real de la acción. Para lograrlo se recurre a métodos como el análisis de flujo de caja descontado (DCF), el modelo de descuento de dividendos (DDM) y el valor de poder de ganancias (EPV).

Análisis técnico

Este tipo de análisis se centra principalmente en los gráficos de precio y en su evolución a lo largo de distintos periodos para la acción. Al contrario que el análisis fundamental, el análisis técnico profundiza en cómo el precio de las acciones sube y baja en el mercado. ¿Cuáles son los elementos clave dentro del análisis técnico? Los gráficos de precios: muestran la evolución en el precio de la acción y si esta presenta una tendencia alcista o bajista. Las medias móviles: dibujan la inercia que sigue el precio de una acción a lo largo del tiempo para determinar cómo será su comportamiento en el futuro. Soporte y Resistencia: establecen los precios donde la acción comienza a caer (soporte) o a subir (resistencia). Los indicadores: en este punto encontramos herramientas como el índice de fuerza relativa (RSI) o la media móvil de convergencia y divergencia (MACD), que esclarecen si una acción se compra o se vende en grandes volúmenes. Los patrones: algunas formas comunes como triángulos o cabeza y hombros que cuando aparecen en el gráfico pueden dar una pista de lo que podría suceder con la acción a continuación.

Análisis de sentimiento

Este tipo de análisis complementa al técnico y al fundamental, ya que analiza cómo se sienten las personas acerca de una acción. Y la lógica que sigue es la siguiente: si la mayoría de la gente se siente bien con una acción, su precio podría subir; si están preocupados o son negativos, el precio de las acciones podría bajar. ¿Cuáles son los elementos clave para el análisis de sentimiento? La actualidad: comprobar qué dicen las noticias sobre una empresa o sus acciones. Las redes sociales: para complementar la actualidad, es bueno observar lo que dice la gente en plataformas como Twitter o Reddit, por ejemplo. El índice de miedo (VIX): se trata de una herramienta que muestra qué tan asustadas o confiadas están las personas acerca del mercado bursátil en general.

Análisis de crecimiento vs. valor

Estas son dos formas diferentes de elegir acciones: Acciones de crecimiento: se trata de empresas que están creciendo a un ritmo rápido. Los precios de sus acciones suelen ser altos porque la gente prevé que sigan creciendo. Sus ratios P/E suelen ser elevados. Acciones de valor: en este caso hablamos de empresas que parecen "baratas" en relación a su valor real. Son consideradas por los inversores como gangas. Suelen tener ratios P/E bajos o grandes rendimientos de dividendos.

Análisis de arriba hacia abajo vs. análisis de abajo hacia arriba

Dos formas diferentes de decidir qué acciones comprar: De arriba hacia abajo: se comienza mirando el panorama actual, por ejemplo, cómo le está yendo a la economía en general o a un determinado sector, y luego se seleccionan las acciones. De abajo hacia arriba: se hace el análisis inverso, primero se estudia el estado de la empresa individual, verificando su actualidad y potencial, antes de centrarse en el panorama general.

Análisis de comportamiento

Este análisis se centra en comprender cómo las personas toman decisiones en el mercado de valores. Por ejemplo, en ocasiones, los inversores no actúan de forma racional y hacen movimientos de compraventa basados en noticias o tendencias que no son tan graves. El análisis conductual intenta aprovechar estas decisiones emocionales.

Análisis de ganancias

En este caso, el análisis se enfoca en las ganancias que obtiene una compañía. Las personas se fijan en si las ganancias de una empresa tienen correlación con lo que se espera de ella, lo que puede provocar que el precio de las acciones suba o baje.

Siguiendo alguno de estos métodos vas a poder determinar cuánto vale una acción, lo que te va a facilitar comprar, vender o mantener dicha acción. A continuación te vamos a detallar 8 métodos que existen para entender si el valor de una acción supone una oportunidad de venta, de compra o de mantenerla en tu cartera:

Método del descuento de flujos de caja (DCF)

Este método se centra en estimar la cantidad de flujo de caja (efectivo) que generará una compañía en el futuro, además de calcular cuánto vale en la actualidad ese efectivo. ¿Cómo funciona? Se predicen los flujos de efectivo de la empresa durante varios años. Descuentas esos flujos de efectivo al valor actual de la acción (dado que un euro hoy vale más que un euro en el futuro debido a la inflación). Sumas los flujos de efectivo descontados para obtener el valor intrínseco de la acción. Si ese valor resulta mayor que el precio actual de la acción, puede ser una buena compra. Si es menor, conlleva un mayor riesgo invertir en ella. ¿Cuándo se utiliza? El DCF es un método particularmente eficaz para valorar empresas con flujos de efectivo estables que ya llevan muchos años en el mercado.

Método del ratio-beneficio (P/E)

Con este método se busca valorar de manera sencilla el valor de una acción comparando su precio con las ganancias de la compañía. ¿Cómo funciona? Un P/E alto significa que los inversores esperan un alto crecimiento de la empresa en el futuro. Un P/E bajo podría significar que la acción está infravalorada. ¿Cuándo se utiliza? Se trata de un método muy utilizado entre los inversores por lo sencillo que resulta calcularlo. Es muy recomendable para comparar compañías del mismo sector (y no funciona muy bien con empresas de reciente creación que aún no generan ganancias).

Método de la relación precio-valor contable o ratio PVC

Este método compara el precio de una acción con el valor contable de la compañía (que se obtiene de restar el valor de sus activos menos sus pasivos). ¿Cómo funciona? Un resultado menor a 1 podría indicar que la acción está infravalorada, ya que los activos de la empresa valen más que sus acciones. Sin embargo, un resultado superior a 1 indicaría lo contrario, lo que implica que no resulte una acción atractiva para invertir. ¿Cuándo se utiliza? Es un método especialmente útil para valorar las acciones de compañías que tienen muchos activos físicos.

Método de descuento de dividendos

Este método valora una acción en función de los dividendos que una compañía paga a sus accionistas. Su lógica radica en que el precio de una acción es el valor presente de todos sus dividendos futuros. ¿Cómo funciona? Estima los dividendos futuros y los descuenta sobre el valor actual (funciona muy parecido al DCF pero aplicándose solo a los dividendos). ¿Cuándo se utiliza? Es un método perfecto para valorar acciones de empresas que pagan dividendos de manera constante.

Método del ratio precio/ventas

Este método compara el precio de las acciones con las ventas (ingresos) de la empresa. ¿Cómo funciona? Una relación más baja podría significar que la acción está infravalorada en comparación con sus ventas. ¿Cuándo se utiliza? Es un método que se usa a menudo para valorar empresas que aún no tienen ganancias (sobre todo compañías de reciente creación).

Método del valor empresarial mediante EBITDA

Las siglas de EBITDA hacen referencia al término en inglés ‘Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization’, el cual muestra el beneficio de una compañía antes de restar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Por lo tanto, este método compara el valor empresarial de una empresa (incluyendo su deuda) con sus ganancias brutas. ¿Cómo funciona? La operación funciona de la siguiente manera: Valor empresa/EBITDA = (Capitalización de mercado + Deuda - Caja) / EBITDA ¿Cuándo se utiliza? Es un método que permite comparar con eficacia los diferentes niveles de deuda en sectores donde las ganancias cambian mucho mes a mes.

Método de valoración relativa o valoración por múltiplos de activos

Este método, en lugar de intentar calcular el valor intrínseco de una acción, lo compara con el de otras empresas similares. ¿Cómo funciona? En este caso tienes que utilizar cifras como el ratio entre precio y ganancias, entre precio y ventas, y entre precio y valor contable por acción, y comparar dichos datos entre empresas de la misma industria. Si una compañía tiene unos resultados más bajos que su competencia, es posible que esté infravalorada. ¿Cuándo se utiliza? Es un método que funciona muy bien cuando comparamos empresas de una misma industria.

Método del modelo de crecimiento de Gordon

Se trata de un modelo de descuento de dividendos que supone que los dividendos de la compañía aumentarán de forma constante siempre. ¿Cómo funciona? La fórmula por la que se rige es: valor de las acciones = dividendos por acción / (Tasa de rendimiento requerida - Tasa de crecimiento de dividendos) ¿Cuándo se utiliza? Es el más indicado para compañías maduras y estables que ofrecen un pago de dividendos con mucho recorrido y que poseen una tasa de crecimiento estable.

Método del modelo de ingresos residuales (RIM)

Este modelo se centra en la capacidad de la empresa para generar ganancias superiores al rendimiento sobre el capital requerido. Vendría a ser una versión más compleja del método DCF. ¿Cómo funciona? Calcula el ingreso residual (ingreso más allá del costo de capital) y lo utiliza para determinar el valor de las acciones. ¿Cuándo se utiliza? Es el método idóneo para calcular el valor de las acciones de aquellas compañías cuyas ganancias o dividendos no son estables.